Cosa significa avere un alto tasso di interesse ed andare in default?

di Mario Pezzati

Aprendo un giornale e ascoltando i telegiornali si viene assaliti da concetti astratti, ma che impattano profondamente con la realtà di ogni giorno: il default di uno Stato e il tasso di interesse sui titoli dello stesso. Cerchiamo di trovare delle spiegazioni a questi termini, in maniera molto semplice.

Essenzialmente il default, come avevamo detto in precedenza è il termine per indicare il fallimento di un debitore, nel caso in questione il debitore è una nazione. Cosa significa per il cittadino se la propria nazione dichiara fallimento? Essenzialmente significa che lo Stato non può rimborsare i prestiti contratti, quindi anche i cittadini che hanno investito in titoli di stato vedono una perdita secca dei loro investimenti, inoltre lo Stato non avrebbe soldi per pagare stipendi, pensioni e i servizi sociali (pensiamo alla sanità pubblica). Proprio per questo motivo, il default di uno Stato è un evento traumatico per la sua popolazione, e quindi a maggior ragione il governo si deve impegnare per evitarlo.

L’altro termine, ovvero “tasso di interesse sui titoli di Stato” è abbastanza intuibile come significato, ma nel concreto, cosa significa per il cittadino se la nazione paga alti tassi di interesse?

Potrebbe sembrare una cosa buona: io compro titoli di stato e ottengo un interesse alto, ma a ben vedere non è così. Intanto più alti sono gli interessi, maggiore è la spesa pubblica, perché maggiore è la quantità di denaro necessario per pagare gli interessi da parte dello Stato, infatti è stato calcolato che un aumento dell’1% del tasso di interesse significa per l’Italia un aumento di spesa per interessi pari allo 0,2% del PIL il primo anno, dello 0,4 il secondo anno e dello 0,5 il terzo anno, rispetto agli stati più “sicuri” (come la Germania); se si manterrà una differenza del 4%, come è ora, per lo stato italiano si parlerebbe di una spesa aggiuntiva di circa 100 miliardi di euro di interessi. Inoltre, alti tassi di interesse implicano per le banche, le imprese e le famiglie, maggiori difficoltà nel reperire i fondi necessari; in altre parole una famiglia pagherà di più come interessi per avere un prestito, ma anche le imprese pagheranno di più (questa estate i prestiti alle imprese erano saliti ad un tasso di interesse del 9%).

Perché questo meccanismo? Sostanzialmente le banche per rifornirsi di capitale hanno due strade: i depositi bancari, e rivolgersi al mercato (tra cui anche alle banche centrali) che chiederà un certo interesse per il denaro prestato alle banche, che in pratica fungono da veicolo di passaggio tra questa massa monetaria raccolta sul mercato e le famiglie e le imprese che chiedono soldi. Chiaramente, maggiore è il tasso di interesse pagato dalle banche al mercato, maggiore è il tasso di interesse che le banche chiedono ai loro clienti. Il tasso di interesse richiesto dal mercato dipende dai tassi pagati dai titoli di stato e dalla solidità del sistema bancario nazionale, che, nel caso dell’Italia, è messo sotto pressione proprio dalla difficile situazione dei conti pubblici italiani.

Da quanto detto, è chiaro a tutti che bisogna evitare non solo il default dell’Italia, ma anche che i tassi di interesse crescano ancora andando ad appesantire ulteriormente i bilanci di famiglie e imprese.